VC 是Buy side or Sell side?
一般而言，Sell side 定義是：主要是把各種資產變成各種金融產品，提供給市場，也是廣義的投資銀行；Buy side 的定義為：自有資金部位，拿著從金主募來的錢投資資產，以不同的策略及投資部位操作獲利。而VC有自己的資金，只要選擇需要資金的新創、簽約轉帳投資並且取得股權就可以，所以 VC 是 Buy side 。在剛來的第一天，我一講出這些話就立刻被老闆打臉。
VC 9成都在做 Sell side 的工作
我們回想一下，Sell side 是在做甚麼? Sell side 是賣方，大部分在做的是推薦，是投銀在 IPO 之前做 Roadshow( 路演 ) 給各機構投資人的展示，為了讓別人知道有這個計畫、產品、或是資產，所以 Sell side 是積極的一方，主動的一方，希望能得到另一邊( Buy side )的青睞；相反的，Buy side就是資金方，挑選哪一個資產能夠帶來比較大的報酬。但問題來了，今天如果有一個明星資產的老闆或連續成功創業家想要另起爐灶創業，相信會吸引不少目光。這時候是 資本挑選資產 還是 明星資產挑選資本? Ex. 馬雲再開一間網路科技公司，也不必張羅其股上媒體版面，口耳相傳也必定使各路資本蜂擁而至，捧著大把資金希望馬老闆能夠讓他們投資 (畢竟他的成功經驗以及期望值太高了)，這時 VC 在做甚麼事? 很用力地推銷自己，那這時 VC 正在做 Sell side 的事
VC 的錢從哪來? VC 的 GP 也是要募資的吧? 因此風險資本家也需要花時間準備，拿出之前的績效以及三吋不爛之舌，說服 LP 放心的將他們的錢交給 VC。那這時 VC 正在花腦力，花時間嘗試說服別人，VC正在做Sell side的事。
VC 要怎麼賺錢? 他找到好的資產後也需要找到下家接出場。在IPO之前，還有 A~E 輪，可能基金年限也等不了這麼久或其他原因，即使是好標的資產也得盡快出場給投資人一個交代。這時，VC 可能就得找其他 VC 或是 PE 接手, 這時 VC 在做的事就是到處找下家，跟他們說，我這裡有一副好牌，但由於我突然有急事要先走，你能幫我接手玩下去嗎? 這時 VC 在花時間，靠人脈關係出場，這時候VC又在做 Sell side 在做的事了。
Sell side 的定義
如果我自己下 Sell side 的定義：主動追求的，積極的，需要花時間花腦袋推銷自己或資產以獲取利益，需要讓別人知道資幾優點的一方 稱之為 Sell side。歸因出來 VC 不算 Buy side 的原因是：工作範圍很大一部分都是 Sell side ，但卻因為在市場中有資金，可以選擇投資標的而被大眾歸類為 Buy side 。那共同基金經理人，外資，自營商等三大法人他們是 Buy side 嗎? 他們也需要「賣」大量的持股吧? 的確需要賣，但在二級公開市場相對流動性很高，可能一家在拋，另一家在接，大不了也就是砸盤，散戶接，可能承受一點損失但倒也不必花大量的腦力和時間找下家，所以是Buy side. Buy or Sell 有各自的優缺點以及工作型態，沒有好或不好的區別，只有適不適合。
Buy-side VS. Sell-side
Buy-side VS. Sell-side
Deal flow 是 VC 的命脈
不必明確的區分 基金經理人就是 Buy side，投資銀行家就是 Sell side。 端看業務的性質，就像今天 VC 要募資，就要做 Sell side 的事情，待會兒有新創來找 VC 投資 又變回 Buy side。 VC 對一般的新創是在做 Buy side 的事：審核後決定是否投資：主要是看所有新創公司的團隊，產品，市場牽引力，Business plan（BP）等…… 從中找出有前途的 BP 以及執行團隊，隨後進行價值評估以及投資，根據公司不同，有些 VC 會強烈的參與公司經營管理，有些則沒有。那甚麼時候 VC 會走向純 Buy side? 當累積自己成為更優質的 VC 後( 如紅杉資本 )，好的資產一定會找上門，畢竟好的 VC 提供的可不是只有錢，還有人脈，產業輔導和豐富的資源等，VC 最重要的就是 Deal flow，基本上 Deal flow 多寡決定了新創公司是否能夠有好的未來。Deal flow 就是創業家們把 Business plan 送到 VC 面前，希望能夠得到該 VC 的投資。如果 Deal flow 不夠多就代表這家 VC 眼睛看的不夠廣，眼光深不深都不用考慮，因為那些最好最優質的 Startups 可能都錯過了，這樣賺錢機會就少很多。
不斷堅持的累積
良禽擇木而棲，在累積的過程就是困難的地方，可能要靠優秀的文章吸引創業者的青睞，可能要有廣闊的人脈介紹淺力新創，可能要靠亮眼的投資績效提高名氣，不管怎樣都要透過累積讓自己知名度、可信度大增才能擦亮自家的招牌。風險投資家大部分都在做 Sell side 的工作，但藉由好的投資流及知名度，這些 VC 可以做更多 Buyside 的事。
