本篇為經濟學人 Parallel Universe 之特別節錄以及反思
筆者觀點 (結論 )
綜合客觀數據推估，美國正成為全球經濟中越來越小的部分。引力定律表明(筆者以宇宙運行比喻美國衰敗的必然)，美國作為世界央行的能力快速下降，而中國的經濟崛起與科技進步將填補這一空白。但筆者仍認為這兩個大國若和平共處與合作(全球化)，要比將自己設在其不完整的宇宙(鎖國化)中要好得多。
筆者支撐論點
在新興世界中，三件事推動變革：形成了一個獨立的金融領域，具有不同的經濟支柱和新主人：中國
1. 地緣政治的「推動」因素：美國的中心地位使其競爭者無法獲得世界流動性的供應來削弱他們的實力 = 經濟制裁(不透明且霸道)打擊對手，激勵他國尋求解決方法 = 推力
2. 試圖滿足新興經濟體需求的「拉力」因素。世界科技公司將目光投向了全球23億人口，幾乎無法獲得金融服務的地區，有助於許多新興市場（不僅中國）渴望進行再平衡且獲得科技的幫助。
3. 最重要因素：Covid-19損害了各國對美國領導的信任：全球貿易本受高關稅影響，再經此疫，各國政府希望縮短供應鏈。將使中國有時間訂定規則，漸進開放金融市場管制，擴大貨幣影響力。
歐洲無法挑戰美元霸權：
2008 金融危機造成歐洲銀行削減資產負債表(去槓桿化)，銀行流失海外資產，更遇上週期性(可參閱：經濟如何運行)影響，次年進入負利率時代，加上歐債危機，結構性影響(歐洲銀行多為中間人，成員之間不均衡)。
人民幣崛起：
過去，中資銀行意識到，可以在內需市場賺取更高的利潤，因此擴張海外計劃被縮減。但現在，傾向對外發展，為新興市場的中國人建造的基礎設施提供資金(一帶一路的擴張)，人民幣集團佔全球 GDP 的 30％，僅次於美元集團的 40％
人民幣市場快速增長：
自 2016 年以來，他們向海外放貸的金額每年增長 11％。驚訝的是，它們也在復雜資本市場中獲得了影響力。去年，中國銀行業獲得的投資銀行服務費是所有亞洲競爭對手（不包括日本）的三倍。他們所佔的比例已從 2000 年的 1％躍升至 14％。
- 逐步開放金融市場:中國在資本管制方面有新突破：資金湧入，允許外國人通過香港投資在岸債券，並取消了投資配額
- 意識到發行國際貨幣的權力為誘因：儲備貨幣發行人可享受三種收益。
A.降低交易成本。B.宏觀經濟的靈活性。C.發揮槓桿作用：透過流動性，可以實施經濟制裁及獎勵。 - 中國移動支付掀起革命： 隱藏的是更大的金融科技戰爭，中國在全球經濟產業供應鏈和經濟應用科技進步領先美國。
- 亞洲銀行都追尋「雲端借貸」： 東南亞等新興市場也正在嘗試將其係統整合，往中國站隊。而支付系統形成人民幣集團以及資訊流的掌握，無疑為中國競爭的強力籌碼。
中國挑戰籌碼：
1. 經濟實力：
目前中國已佔全球 GDP 的 15.5％，高於 2000 年的 3.6％。其世界第二大經濟體深深植根於全球貿易結構之中。然而，它在金融體系中的影響很小。中國認為糾正這種不對稱對獲得大國地位至關重要
2. 推動人民幣走向全球：
漸進的解除資本管制，外匯交易的繁榮也表明使用量的增加，香港交易的工具的每日交易量增加了一倍以上，越來越多的離岸投資產品以人民幣計價
3. 龐大貿易和投資網絡散佈其法定貨幣(一帶一路)：
中國在新興市場具有特別的影響力，許多跨國公司已經開始以人民幣定價交易，以繞過美國的制裁。且自從2016年被納入國際貨幣基金組織的一攬子精英貨幣特別提款權以來，其在全球儲備中的份額每季度都在上升。
4. 強大 5G 專利及技術
華為及中興佔了世界將近一半的 5G 專利，因此美國視為眼中釘，故針對此兩大企業，做出許多技術出口限制。然而如果中國在年內渡過美國經濟制裁且完整自身半導體產業鏈，將在下一個 5G 世代徹底稱霸世界
我的觀點(結論)
再特定假說下，中國可以取代美國領導世界經濟。美國目前依舊是霸主，美元本位仍是國際金融上目前無可取代之「規則」，但長期時間尺度之下，各國彈性放大，若中國積極鬆綁金融管制，力推人民幣競爭，美國將抵擋不住這洶湧的浪潮
我的支撐論點
美國仍強勢，但幾乎沒有成長空間，且逐漸不被信任
在以下四個假說成立之下中國有機會顛覆美國，成為領導世界的新霸主：
1. 中國持續漸進式解除金融管制且中國共產黨政府能夠遵守自己訂定的金融規則
2. Covid-19對於中國”確實”影響不大，且各國不因川普煽動社會民粹主義形成「八國聯軍」仇視中國
3. 中國經濟持續擴大，且華為、中興等 5G 技術持續保持領先。
4. 世界仍是以「全球化」趨勢前進，而非「鎖國化」，切斷供應鏈，回到 「門羅主義」
美元霸權失去影響力
•美國享有美元霸權已久，常使用不透明且霸道的經濟手段制裁(美元流動性)競爭對手及其合作的盟友
•經濟控管失序：身為世界央行，QE 是 FED 有效工具但須克制：由美國印錢，但世界共同負擔，特別是 3 月FED 無限 QE 2.7兆再加之新冠疫情失控之後，各國對於美國的領導能力感到不信任
•美國既有三大赤字，即貿易、金融、財政，皆不斷加劇。於 19年 美國 2 年期與 10 年期公債殖利率曲線形成倒掛，導致巨頭銀行跌破帳面價值 (如圖)
中國掌握了經濟基礎，以及金融科技，5G 專利，扭轉全球經濟格局的主導權
- 疫情造成的全球經濟大凍餒、成長率全面逆轉負、國家失業率暴升、社會貧富懸殊差距急劇擴大，資本主義受影響嚴重性甚於共產主義。一樣受傷，中國傷口較小，全面開工及經濟復甦較早，更多時間可以準備。
- 在舊時代，美國國內本身的內需市場規模範疇，足可以養活全世界「所有經濟殖民國家」的成長發展；然而，2019 年以後狀況，已與過往大不相同：目前中國內需市場規模已經企及 16 兆美元，實質上超過了美國內需市場；這也正是2019年以來，甚至連歐盟國家都先後「棄美依中」，向中國經濟大市場的吸引力與競爭力大傾斜之原由。
- 美國欲以貿易戰、科技戰複製80年代「廣場協議」 打擊華為、中興，卻傷人7分自損3分：美國半導體產業將承受巨大損失，中國辦到體需求債世界 25%，美國半導體(連同加入美國系統的巨頭 e.g. 台積電) 將受政府政策拖累蒙受損失。e.g. 美國以半脅迫的方式要求台積電在美國設廠，儘管經濟上台積電是無法獲利的，但為了維持與美國等科技大廠的合作關係，不得選邊站，向美國靠攏，美國商務部更是在當天宣布出口禁令：1. 有關美國技術的商品(晶片設計技術)，出口到中國一律需經過許可。2. 美國有關企業不得接受製造訂單，簡單說，不能出口技術，也不能幫他們製造。
- 確實，美國禁止出貨給海思，大大打擊華為的晶片供應，甚至如果海思能夠有足夠的技術能夠製造 5 奈米的晶片，也不能找「美國」相關的技術代工。但如果在 5~10 年後，中國靠著一己之力完整了中國的半導體產業鏈，將來也再也不需要美國，也會接收來自世界各地的定單，以低價，搶走美國的客戶，甚至扶持不用美國產業鏈的企業，給予資金投入：美國半導體將蒙受巨大損失，屆時美國將體會到，沒有他們的世界，也是運轉的很好。
